2024-2025年黃金市場持續高波動，年輕消費者呈現“越漲越買、回調焦慮”的情緒共振。2025年上半年，我國限額以上金銀珠寶零售額達1948億元，同比增長11.3%。18-34歲群體貢獻超三分之一黃金首飾銷售額，黃金正替代鉆石成為兼具審美與保值屬性的新選擇。
在上海，老鋪黃金豫園店前顧客排隊人頭攢動
老鋪策略：以工藝升維打造溢價
老鋪黃金通過“古法工藝+東方敘事”，將黃金從“克重商品”轉向“按件計價”的奢侈配飾。財報顯示，2025年上半年營收123.5億元，同比增長251%；凈利潤23.5億元，同比增長291%。其“重工藝、輕材質”路線與 Buccellati 等國際奢侈品牌邏輯相似，吸引高凈值客群——與LV、愛馬仕等品牌客戶重合率達77.3%。
競爭圍剿：工藝壁壘正被稀釋
一方面，深圳水貝供應鏈快速復制古法金款式，以低價工費分流市場，2025直播季銷售額超8億元。另一方面，新銳品牌如君佩、琳朝等通過高端定制“掐尖”高凈值客戶。還有差異化對手潮宏基以IP聯名策略主打年輕市場，2025年股價漲超160%，市值132億元，形成側翼包抄。
深圳水貝市場以黃金在中國出名
核心矛盾：溢價仍與金價強綁定
老鋪黃金雖采用“一口價”，但2025年三次調價均緊跟國際金價上漲節點，累計漲幅達50%-60%，溢價獨立性不足。真正奢侈品牌溢價源於品牌資產，價格與原材料脫鉤；而老鋪黃金在二級市場大多仍按實時金價回收，尚未跨越奢侈品牌鴻溝。
未來挑戰：從“工藝領先”到“品牌構建”
當前古法金賽道日趨擁擠，老鋪黃金市場份額仍較小（古法黃金市場占2%，整體黃金珠寶市場占0.6%）。長期增長需跳出“金匠”定位，構建獨特的中國奢侈品敘事，將工藝優勢轉化為不可覆制的文化資產與情感認同，方能支撐持續溢價。