根據美國農業部發布的5月份全球產需預測，隨著全球各國逐漸從疫情中走出，全球棉花消費量開始復蘇。具體特徵如下：
消耗量新高：2021/22年度，全球棉花消費量增加到近四年最高水平，棉花消耗量預計增長3.5%，達到2644.9萬噸。印度土耳其為最大增長國，共增長54.4萬噸，佔全球增長的六成。
產量無法跟上：但是與此同時，供應同比基本沒有變化，產量增加只抵消了期初庫存的減少；全球棉花產量預計為2500.5萬噸，同比增加137.9萬噸（5.5%），增加以印度為首，主要來自巴西、澳大利亞、馬里、巴基斯坦和土耳其，中國產量預計減少43.6萬噸。
庫存持續減少：全球棉花期末庫存預計下降47.3萬噸，1981.1萬噸，庫存消費比為75%。主要國家如中國、印度、美國、巴基斯坦均錄得下跌。
美國出口持續下降：美國2021/22年度棉花產量預計同比增加52萬噸，但出口供應為近五年最低，期末庫存同比亦下降。美國棉花產量預計為370.1萬噸；而出口量預計為320.1萬噸，同比減少33.7萬噸。期末庫存預計為67.5萬噸，4.3萬噸。
澳棉出口激增：澳洲對華棉花出口被限制前，中國佔澳棉出口的58%，現在只佔3-5%。然而，隨著對越南、土耳其、印度尼西亞和孟加拉國出口的增長，澳大利亞的總體棉花出口量仍然強勁。
假如走勢持續如報吿所預期，2020/21年度全球棉花產量無法跟上全球消費的步伐，預計將繼續推動棉價上漲。目前，主要國家之間的貿易爭端仍在繼續，美國對新疆棉花的限制可能會給全球供應鍊持續帶來壓力，新疆每年生產中國90%的棉花。美國的舉措將令棉花供應鏈上的公司帶來困難。進而令棉價進一步上升。另外，內地減少購買澳棉也間接提高了國際棉花價格。展望未來，美國期末庫存很有可能繼續下降，全球消費將繼續回升，因此國際棉價前景依然十分樂觀。
作者：香港紡織商會 謝軒