安踏體育日前宣布，已完成以15.055億歐元、約合人民幣122.78億元現金，向Pinault家族旗下投資公司Artémis收購彪馬所屬公司PUMA SE 29.06%股權。隨著相關監管批準及交割條件全部滿足，安踏正式成為彪馬第一大股東。這被視為安踏推進“單聚焦、多品牌、全球化”戰略的重要里程碑，也意味著其全球體育用品市場影響力、覆蓋面和競爭力進一步提升。
安踏集團董事局主席丁世忠表示，很高興成為彪馬最大股東及重要戰略合作夥伴。全球體育用品市場正受運動參與度提升和消費增長驅動，蘊含巨大機遇。安踏是一家多品牌賦能型企業，多品牌戰略的價值，在於通過集團能力激活優秀品牌潛力。安踏相信彪馬的品牌傳承與價值，對彪馬管理團隊有信心，並支持其正在推進的戰略轉型。作為長期投資者，安踏將以零售及運營專長賦能彪馬，釋放其品牌價值，為全球消費者創造長期價值。
彪馬CEO Arthur Hoeld則稱，彪馬擁有深厚歷史、運動專業積澱、全球布局、創新能力和合作夥伴網絡。歡迎安踏成為最大股東，並將其長期承諾視為對彪馬戰略、管理團隊和未來發展的信任。彪馬期待與安踏建立有效合作，優勢互補，向全球運動品牌前三強目標邁進。
安踏同時強調，將充分尊重彪馬的體育傳承、獨特品牌身份、企業文化、獨立治理架構和品牌自主權。集團將尋求在彪馬監事會取得適當席位，但目前沒有對彪馬發起要約收購的計劃。
安踏為何看中彪馬？盡管彪馬業績承壓，但其品牌底蘊和市場認知仍不可忽視。GYBrand《2025全球最具價值運動品牌報告》顯示，彪馬位列全球第五，落後於耐克、阿迪達斯、lululemon和安踏。近年來，彪馬通過與德國健身博主帕梅拉、Blackpink成員Rosé等潮流IP合作提振聲量。Rosé帶貨的Speedcat鞋款在2024年成為爆款，2025年第一季度，Speedcat Ballet又進入LYST指數前三，顯示其潮流單品仍具熱度。
從品類看，彪馬在足球、賽車、潮流運動領域積澱深厚，可與安踏旗下FILA、DESCENTE、Kolon形成“專業+時尚+潮流+戶外”的全場景覆蓋。安踏特別指出，彪馬與FILA定位不同：FILA聚焦高端休閒運動，強調意式優雅和網球、高爾夫場景；彪馬則定位專業性能品牌，聚焦跑步、訓練、足球、籃球、賽車及德系街頭潮流。兩個品牌將保持獨立運營。
從區域看，彪馬在歐洲、北美、中東、拉美的成熟渠道，可為安踏旗下品牌提供出海跳板；安踏的中後台能力，則有望優化彪馬在亞洲的供應鏈成本。技術層面，彪馬的NITRO™泡沫技術、RE:FIBER再生纖維專利，也可與安踏“氮科技”中底技術形成研發協同。
這筆交易也契合安踏的中長期並購戰略。2025年8月，丁世忠在半年報《致股東的一封信》中明確，安踏並購聚焦兩類機會：一是收購具有強品牌價值和基因的品牌，並實現價值躍升；二是投資高潛力新興品牌，共建成長生態。核心是“買得好、管得好、協同好”。彪馬正屬於第一類標的，擁有78年品牌積澱和全球影響力。安踏認為，彪馬品牌力強、輻射範圍廣，在運動、潮流、街頭風領域具備獨特競爭力，但潛能尚未充分釋放；安踏有能力賦能其重塑品牌，助力其重回全球領先，並實現行業領先增長。
交易完成後，安踏擬向彪馬監事會委派合適代表，與其他監事會成員及員工代表協作，同時保持彪馬深厚的品牌身份與基因。專業人士指出，此次戰略投資超越傳統資本擴張，推動安踏邁向“品牌出海、管理出海、生態出海”，標志中國企業全球化進入新階段，也意味著安踏正式進入全球化“深水區”。
對安踏而言，這不是一次簡單財務投資，而是多品牌管理與全球資源整合能力的再次外溢；對彪馬而言，則是在轉型期引入長期產業資本。雙方能否在獨立與協同之間找到平衡，將決定這筆123億交易能否真正兌現長期價值。