半年營收10億越南盾，虧損卻超過264億；員工從近4000人裁到只剩27人。這不是一家初創公司的試錯成本，而是越南知名服裝企業Garmex（西貢服裝貿易和制造股份公司）交出的2026上半年成績單。
曾擁有5家工廠、70條生產線、約4000名員工的Garmex，如今核心服裝業務收入已近乎枯竭。
據越南媒體報道，Garmex最新財報顯示，今年第二季度凈營收僅5.91億越南盾，同比微增7%，稅後虧損卻高達近207億，較去年同期的66億翻了三倍多。上半年累計營收剛過10億，同比增12.4%；毛利勉強湊了近10億，但各項費用沖抵後，稅後虧損達264億，比去年同期的143億近乎翻倍。
公司在解釋中坦承：二季度仍未接到服裝訂單，收入主要靠合作副業。生產線大幅收縮，但倉庫看管、業務運營、管理崗位仍需保留人員，加上折舊、地稅、環保、安保等固定支出，一項都少不了。Garmex自評：“進賬不夠出賬，只能接著虧。”
尤其紮眼的是，上半年管理費用飆升至295億，同比漲65%。主因是補繳了一筆1996年至2025年的土地租金，單此一項就超過150億。公司表示，目前員工僅剩27人，該省的省了、該折舊的也折完了，但人還得養，管理費自然降不下來。
沒有訂單，收入結構也徹底變了味。上半年10億營收中，一半以上來自與VinaPrint的合作——把場地租出去給人打匹克球，一天進賬300萬越南盾。核心服裝業務，一件沒賣。剩餘零散收入，竟來自賣藥、賣醫療器械、承辦婚宴酒席，與服裝本行毫無關系。
事實上，Garmex的“零單”狀態已非一日。去年上半年同樣未接到服裝訂單，營收不足9億。紡織產線自2023年5月起便全線停工。
連年虧損之下，家底再厚也扛不住。截至6月30日，Garmex累計虧損已達1544億。管理層也清醒地認識到，服裝訂單短期內難以恢覆。公司一邊繼續尋找訂單，一邊探索中長期轉型方向。
眼下最緊迫的是勒緊褲腰帶：清理閒置資產、催促合作夥伴交付布料、推進富美住宅項目盡快完工銷售，回籠資金。另一條出路，是盤活現有場地資源——生產線動不了，就讓地皮先動起來。
Garmex的故事並非孤例。近兩年，越南紡織服裝行業遭遇了前所未有的寒流。歐美主要市場經濟疲軟、消費需求萎縮，品牌商大幅削減訂單；同時，越南勞動力成本持續上升，部分國際品牌將訂單轉向緬甸、孟加拉等成本更低的產地。多重夾擊下，這個曾是越南經濟支柱之一的行業大面積滑坡。2025年，越南紡織服裝出口總額同比下降約8%，數千家企業被迫縮減產能。Garmex正是這場行業大退潮中的縮影。
縫紉機停了，但Garmex還沒認輸。租場地、賣藥品、辦婚宴、蓋房子——能試的路都在試。有人說它不務正業，但在活下去面前，體面並沒有那麼重要。只要還在折騰，就還有翻盤的可能。