據美國農業部(USDA)9月發表的2017/18年度世界棉花產銷預計，與2016/17年度相比，產量大幅上升一成，消耗微長，進、出口貿易和期末庫存則都基本持平。
2017/18年度產量預計為2629.0萬噸、消耗較上月調增7.5萬噸至2563.7萬噸，產量大於消耗量，結束連續兩個年度消大於產的趨勢。與上年度比較產量大增13.1%、消耗量只增3.6%；全球進口較上月調增13.1萬噸至823萬噸；全球出口較上月調增13.2萬噸至822.6萬噸；全球期末庫存較上月調增53.1萬噸至2014.7萬噸。全球庫存消費比上升至78.59％。(詳見附表)。
另外，美國農業部連續第二個月大幅上調美棉產量預測。同時，印度，巴西，墨西哥，澳大利亞和土耳其的產量也有明顯增加。其中印度調增21.8萬噸、巴西調增10.9萬噸。中國產量533萬噸，消費838萬噸，期末庫存859萬噸，除中國外世界庫存1155萬噸，除中國外世界消費1725萬噸，除中國的消費庫存比為66.96％。
顯然，此次調整之後，全球棉花基本面由原先的基本平衡變為供大於需，而且全球庫存進一步上升，中國以外地區庫存繼續增加，對棉價的壓力不言而喻。
值得注意的是，自8月下旬以來，美國連續遭遇颶風哈維、艾爾瑪，對德州、佐治亞州等主要棉產區造成了損失，具體損失美國農業部正在實測，而新一輪的颶風又即將再次從東南沿海登陸。9月份USDA月報裡沒有調整颶風造成的損失，預測2017/18年度美國棉花產量增加26.4萬噸至473.7萬噸，出口量調增15.2萬噸至324.4萬噸，美國棉花期末庫存上調至130.6萬噸，較2016年增加118％。
2017年國內棉價整體運行平穩，未出現大漲大落行情，三季度棉花，棉紗價格依舊保持平穩，溫和小幅上漲。中國棉花價格指數（CC指數3128B）三季均均價約15905元人民幣/噸，僅比二季度均價漲72元/噸，同比漲1482元/噸; 9月較7、8月份略有回升。
作者：
香港紡織商會 余青