近日，lululemon發布2025財年第三季度財報，雖然核心的北美市場失速，凈利潤和營業利潤雙降，但中國市場卻表現強勁。
財報顯示，報告期內公司凈營收增長7%至25.7億美元，但核心的北美市場營收同比下降2%。同期公司凈利潤和營業利潤雙雙下滑，凈利潤同比下滑12.8%，運營利潤下降11%。以中國為核心的國際市場成為增長引擎，第三季度凈營收同比大漲33%，其中中國大陸市場凈營收同比增長46%至4.654億美元，占全球總營收比重從去年同期的13%提升至18%，同店銷售額增幅達25%。
“中國大陸業務在本季度依然保持強勁態勢。”lululemon首席執行官Calvin McDonald表示，預計中國大陸全年凈營收的增速將達到或優於此前給出的20%至25%指引高區間。
據透露，lululemon今年預計新增約46家直營門店，並完成約36家門店優化，除美洲市場新開約15家門店外，其余新店大部分在中國。
在公布財報的同天，在lululemon任職超過七年的Calvin McDonald突然宣布將於2026年1月31日卸任。公告顯示，自2018年加入lululemon，在其領導下，lululemon的年收入增長超兩倍，公司預計本財年營收將達到110億美元。他還將lululemon的全球業務版圖拓展至30多個國家及地區，並推動中國大陸業務成長為公司第二大市場。高峰時，lululemon市值超過500億美元，一度超越運動巨頭阿迪達斯，成為行業第二。
然而盛景難續，過去一年lululemon股價跌幅超過50%，是標普500指數中表現最差的股票之一。
lululemon的核心困境在於其產品創新動能的明顯衰減。Calvin McDonald在9月的分析師會議上曾坦言，“我們的休閒社交產品已經變得陳舊，沒有引起消費者共鳴。”
出人意料的是，Calvin McDonald將卸任的消息公布後的首個美股交易日，lululemon股價收盤逆勢上漲9.60%，這一走勢背後也反映市場對品牌變革的期待。