標普全球最新公布，2025年9月香港採購經理指數（PMI）由8月的50.7微跌至50.4，連續第二個月維持在擴張區間，反映本港整體營商環境仍穩中向好。不過報告亦指出，第三季末外部訂單明顯萎縮，出口需求下滑壓力不容忽視，成為經濟增長的主要隱憂。
報告顯示，來自中國內地及海外市場的新訂單均出現大幅減少，其中9月份的出口訂單按年創下自2022年4月以來最大跌幅。雖然部分企業從本地電商平台獲得新訂單，但難以抵銷對外銷售下滑的影響。業界普遍反映，美國關稅政策與全球經濟不明朗，進一步抑制了對中國內地及其他市場的出口表現。
製造及建造業削減人手 服務業則保持穩定
就業市場方面，由於產能仍足以應付現有訂單，企業人手整體維持穩定。其中服務業與零售批發業保持職位增長，惟製造業與建造業則錄得人手縮減，反映不同產業受外部環境影響的差異。
成本壓力方面，9月原材料及員工成本雙雙上升，令整體投入成本升幅達近兩年高位。不少企業為刺激銷售而主動減價，產出售價增幅有限，反映企業難以完全將成本轉嫁予消費者，壓縮利潤空間。
信心回穩但出口壓力猶存
儘管外部需求疲弱，企業對未來一年的整體前景略見改善。標普全球經濟學家Usamah Bhatti表示，香港本地經濟好轉有助提升營商信心，惟來自海外和中國內地市場的訂單跌幅仍顯著，前者更錄得三年半以來最大跌幅，形勢值得關注。
在高通脹與全球地緣政治風險交錯下，業界須持續調整策略，平衡內外需變化。香港能否穩步走出疫情陰霾並鞏固復甦動能，有賴政府與產業界協力把握區域經貿機遇，應對短期外部風險與長遠結構轉型挑戰。