曾被稱為「瑜伽褲界愛馬仕」的 Lululemon，在中國市場的光環正快速褪去。雖然進入中國已 12 年，並靠 Luon® 面料打出「高端瑜伽褲」的定位，但缺乏技術護城河，產品同質化嚴重，最終被安踏系多品牌組合拳全面圍剿：
- FILA 瞄準中高端瑜伽/普拉提線，售價比 Lululemon 低 15%-20%。
- MAIA ACTIVE 聚焦亞洲女性，單條瑜伽褲售價 200–300 元，2022 年銷售額已破 5 億。
- 迪桑特（Descente） 則以戶外活動和社群運營正面交鋒。
此外，Lululemon 企圖複製北美模式，拓展男裝與下沉市場，但效果有限：
- 2023 年男裝在中國增速僅 <5%，遠低於預期；
- 奧萊折扣、二三線城市開店，雖拓寬客群卻削弱「精英定位」，讓老粉絲感到「人設崩塌」。
關鍵數據
- 市值變化：2023 年高峰 4600 億人民幣 → 2025 年跌至 2200 億+，蒸發 2300 億。
- 2025 Q1 財報：陷入「增收不增利」，並下調全年預期。
- 中國市場布局：入華 12 年，二三線城市門店比例已超 30%。
- 安踏對手數據：
- FILA 營收超 266 億人民幣；
- MAIA ACTIVE 2022 年銷售 5 億；
- 多品牌價格帶覆蓋 200 元–1000 元+ 全線。
- 男裝失靈：2023 年增速不足 5%，定價（短褲 1200 元）遠高於李寧/安踏（300–600 元）。
🔗 原文請看：《暴跌千億的中產新貴，遭遇中國「剋星」》（來源連結）