據路透社引述多位消息人士報道，中國快時尚巨頭SHEIN將以「保密形式」向香港交易所提交上市申請，預計將成為2025年最受矚目的IPO之一。這家原創於中國內地、現總部設於新加坡的電商平台，主打超高速供應鏈與超低價策略，近年來於全球時尚電商市場快速崛起。然而，其美國與英國上市計劃先後受阻，原因涉及監管障礙，促使其第三度轉向香港市場尋求突破。對本地紡織及製衣業而言，SHEIN上市動向值得關注：一方面，它象徵中國製造品牌透過柔性生產與電商平台進軍全球的新形態；另一方面，其上市過程中的合規調整與供應鏈整治，亦可能影響未來中小型企業參與其平台合作的條件與標準，促使行業在透明度與責任履行上進一步提升。
香港稀有採保密遞表方式
消息指出，SHEIN此次選擇採用在港罕見的「保密送件」方式，意味其招股書內容及財務數據將在成功通過港交所上市聆訊前不對外公開。該做法可為公司爭取更大準備空間，以先行與中港監管機構溝通重點風險與合規要求，避免過早曝露於市場壓力之下。
根據規定，Shein遞表後三個工作天內亦需向中國證監會（CSRC）同步報備。若最終獲中港兩地批准，Shein將有機會在兩至三週內掛牌上市。
紡織供應鏈焦點再起
雖然SHEIN已將總部遷至新加坡，並強調其為跨國企業，但因其供應鏈仍高度依賴中國內地，包括來自約7,000家國內製造商，根據中國監管框架仍被視為境內企業，需接受CSRC審批。
此外，SHEIN過去曾因供應鏈透明度各種指控遭國際機構質疑，雖公司多次澄清，並承諾嚴格遵守全球供應商行為準則，但根據港交所規則，相關議題或須於招股書中揭示為潛在風險，令其供應鏈管理再度成為業界焦點。
為港股市場注入動力
SHEIN若成功上市，將為近年低迷的香港IPO市場注入一劑強心針。截至2025年上半年，港股市場新股及第二上市合共僅錄得128億美元，市場對具話題性的大型企業上市寄予厚望。SHEIN被視為極具吸引力的品牌，除龐大用戶基礎，其超短交貨週期與柔性供應鏈能力，亦對亞洲紡織業具有示範效應。
重塑監管與產業連結
對本地紡織及製衣業而言，SHEIN上市動向值得關注：一方面，它象徵中國製造品牌透過柔性生產與電商平台進軍全球的新形態；另一方面，其上市過程中的合規調整與供應鏈整治，亦可能影響未來中小型企業參與其平台合作的條件與標準，促使行業在透明度與責任履行上進一步提升。
隨着Shein踏上第三度上市之路，其能否通過監管審核與市場考驗，將不僅影響其自身發展，也勢必對全球紡織供應鏈格局與香港資本市場帶來深遠影響。